Negli ultimi anni le performance dei titoli con un minore livello di rischio hanno registrato performance più elevate rispetto a quelli più rischiosi, ribaltando le assunzioni della teoria economica. Il paper evidenzia che il rapporto tra il rischio e la redditività è stato distorto, poiché i gestori di fondi attivi tendono ad avvicinarsi sempre di più ai loro indici di riferimento, con un disincentivo a distaccarsi dai parametri di riferimento per evitare di incorrere in perdite.

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La teoria economica ha dimostrato l’evidenza di una correlazione negativa tra il tasso di fertilità dei paesi sviluppati e il sistema pensionistico pubblico. Il paper della Banca Centrale Europea conferma tale legame e ne attribuisce le motivazioni al pagamento dei contributi alla previdenza pubblica (che riduce l’ammontare di reddito disponibile) e all’incertezza sul reddito che sarà disponibile in futuro (che è legato al tasso di rendimento del sistema previdenziale statale).

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L’analisi delle scelte di investimento dei gestori di fondi pensione evidenzia il ruolo rilevante assunto dai consulenti nell’attività di stock picking. Lo studio evidenzia che le indicazioni dei consulenti si basano principalmente sulle caratteristiche specifiche degli istitutori di fondi (team di gestione, modelli di investimento, ecc.) piuttosto che dalle performance del passato dei fondi. Inoltre, alle forme di investimento raccomandate dai consulenti non si associano performance positive rispetto a quelle non consigliate.
Picking winners? Investment consultants’ recommendations of fund managers

Lo studio, riferito alla realtà Usa, evidenzia che gli individui con più elevate capacità cognitive hanno maggiori probabilità di ritardare il pensionamento, al pari degli individui che hanno maggiori aspettative di longevità. Di contro, gli individui contraddistinti da minori capacità cognitive hanno aspettative meno coerenti di pensionamento, suggerendo per questi ultimi la necessità di una più attenta pianificazione previdenziale.
Cognitive ability, Expectations, and Beliefs about the Future: Psychological Influences on Retirement Decisions

Alcune survey evedenziano che circa l’80% dei lavoratori americani pubblici e privati hanno accesso a un piano pensionistico. Tuttavia i dati sulle effettive iscrizioni ai fondi pensioni evidenziano tassi di adesioni molto più bassi, soltanto il 50% dei potenziali aderenti contribuisce a un fondo pensione. Anche negli Usa, quindi, le adesioni ai fondi pensione si presentano particolarmente sperequate e asimmetriche.
Is pension coverage a problem in the private sector?